虽然被命名为“新学院”，该学院却是牛津大学中历史最悠久的学院之一，创办于1379年，是由温彻斯特大主教、温莎城堡的建造者威廉·威克姆（William of Wykeham）所建，最初是为了建造一所高等学府，以培养更多的教士，来补足因黑死病流行而大量缺乏的教会人员。威廉当时除了是教会领袖外，还担任了相当于今天英国首相的职务，同时是一位杰出的建筑师。在得到了国王理查德二世的支持与拨款后他便在原本是牛津镇上最混乱的地区建立起了这所学校。同时建立起来的还有英国最古老的公学温彻斯特公学（Winchester College），两所学校为出身贫寒的学生提供免费教育，威廉也因此被誉为是英国公共教育之父。新学院和温彻斯特公学获得的成功，启发了之后亨利六世建造剑桥大学国王学院和伊顿公学。

1850年代新学院进行了改革之后，温彻斯特公学不再成为其唯一的学生来源，学院也因此大幅扩充，逐渐发展成为牛津中规模最大的学院之一。新学院也拥有悠久的左倾政治传统，为英国培养了多名重要的工党政治领袖。2012年收到捐款约1440万英镑。

新学院的礼拜堂是学院中最重要也是最宏伟的建筑，由学院的缔造者威廉亲自设计。学院的回廊中庭也是《哈利波特与火焰杯》的场景。由于新学院最初的目标就是培养神职人员的高等学府，因此礼拜堂在学院中占由很重的分量。此外学院还拥有一支优秀的唱诗班。

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